是一路高歌勇進，還是激流勇退保守投資?同門之間也會因倉位發(fā)生偏差，一直以來，基金持有股票倉位被作為基金對后市看法的重要晴雨表。當基金經(jīng)理看好股票整體行情時，往往會將大量資金押入股票市場，而當股票市場寒風將至，基金管理者又會將大量的資金轉(zhuǎn)入其他風險較小的投資領域。

《證券日報》基金新聞部(官方微博微信：證券日報微基金)記者根據(jù)WIND數(shù)據(jù)整理發(fā)現(xiàn)，在同門偏股型基金(包括主動股票型基金和混合偏股型基金)中，部分基金間股票倉位分異嚴重。由于新成立的基金需要一定建倉時間，此次倉位計算剔除了三季報披露數(shù)據(jù)前三個月內(nèi)(即7月1日至9月30日)間成立的基金。

中銀基金同門倉位差異最大

巨大的倉位差異在發(fā)行偏股型基金的基金公司中，并不常見。最高倉位偏股型基金與最低倉位偏股型基金之間差值超過50個百分點的公司，在可比63家基金公司中有9家。其中中銀基金成為同門基金間持有股票倉位占總值比差異最大的基金，旗下最高倉位偏股型基金與最低倉位偏股型基金之間差值，達到79.35%，泰達宏利基金緊隨其后，達75.34%。

三季報顯示，多數(shù)基金公司的倉位差異集中于10個百分點至20個百分點之間，63家基金公司中，共17家基金公司處于這個區(qū)段。此外，倉位差異在30個百分點到40個百分點之間的基金公司也較多，有14家。

中銀基金旗下最高倉位偏股型基金與最低倉位偏股型基金之間差值最高。中銀基金旗下12只可比基金中，中銀智能制造持股占總值比僅7.25%。而倉位最高的中銀主題策略，持股占比達86.60%，倉位相差10.94倍。

中銀智能制造成立于2015年6月19日，現(xiàn)任基金經(jīng)理為王偉。據(jù)WIND數(shù)據(jù)，該基金三季度末持有現(xiàn)金258417.59萬元，占凈值比52.21%。持有其他資產(chǎn)市值183134.33萬元，占比37.00%。持有債券市值19996.00萬元，占比4.04%。

該基金投資策略中注明，將通過跟蹤考量宏觀經(jīng)濟指標以及各項國家政策來判斷經(jīng)濟周期目前的位置以及未來將發(fā)展的方向,在此基礎上對各大類資產(chǎn)的風險和預期收益率進行分析評估,制定股票、債券、現(xiàn)金等大類資產(chǎn)之間的配置比例、調(diào)整原則和調(diào)整范圍。

而中銀基金公司中倉位最高的基金中銀主題策略混合，成立于2012年7月25日，現(xiàn)任基金經(jīng)理為史彬。據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，該基金持有債券市值為0元。持有股票市值12361.19萬元，占市值比87.36%。持有現(xiàn)金1845.01萬元，占比13.04%。

建倉謹慎是成主因

雖然此次《證券日報》記者統(tǒng)計過程中，剔除了數(shù)據(jù)產(chǎn)生三個月內(nèi)成立的基金，避免了部分基金建倉不及時的現(xiàn)象。但引起同門基金倉位巨大差異的主要原因，仍是成立時間較近的基金。

除中銀基金外，另一家同門基金倉位分化高于70個百分點的基金公司是泰達宏利基金。其旗下持有股票倉位最低的基金是泰達宏利藍籌價值，持股票占總值比僅14.59%。而持倉占比最高的基金是泰達宏利領先中小盤，持有股票占總值比達到89.93%。

其中，泰達宏利藍籌價值基金，成立于2015年6月3日，現(xiàn)任基金經(jīng)理陳丹琳。2015年中報顯示，該基金持有現(xiàn)金18500.60萬元，占凈值比達86.50%。股票市值3168.19萬元，占凈值比14.74%。而泰達宏利領先中小盤成立于2011年01月26日，現(xiàn)任基金經(jīng)理鄧藝穎，持有現(xiàn)金2757.88萬元，占凈值比10.20%。