□盤點

近10年“兩會行情”漲跌各半

備受關注的“兩會”今天開幕，“兩會”期間，A股到底是可啃的雞腿，還是會再度淪為食之無味的雞肋?

近10年以來的數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，在“兩會”期間，上漲和下跌各有五次，行情并不樂觀。而從近5年數(shù)據(jù)來看，形勢稍顯樂觀，有三次上漲，兩次下跌。其中跌幅最為慘重的一次發(fā)生在2008年，會議期間的跌幅為15.37%。而表現(xiàn)最好的一年為2007年，其間漲幅為3.49%。

不過，“兩會”結束后的一個月的行情頗受期待，上漲為主旋律。根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，上證綜指在會議過后一個月有7次上漲，僅有3次下跌。其中，2015年兩會過后的一個月時間，上證綜指漲幅達21.09%，而2014年也上漲了5.52%。

對此，萬家基金量化投資部總監(jiān)卞勇分析，“兩會”之前，政策密集出臺可能改善市場情緒，但當前總體市場估值仍然偏高，特別是中小創(chuàng)，仍有去泡沫的空間，整體來看，市場短期處于多空博弈寬幅震蕩的可能較大。

□分析

A股“兩會行情”可期

最近幾天的暴跌也幫助提前釋放了“兩會”后的拋壓，“兩會行情”才得以如期啟動。中歐基金周蔚文認為，“兩會行情”如期來臨，加之地產(chǎn)預期向好，短期內(nèi)A股行情可期。

從市場方面來看，近期，天量信貸數(shù)據(jù)、超預期的貨幣總量數(shù)據(jù)悉數(shù)公布，以及政策對地產(chǎn)去庫存力度的不斷加碼，已經(jīng)對實體經(jīng)濟產(chǎn)生了邊際上的預期扭轉，總需求復蘇的預期或?qū)⒔o市場帶來實質(zhì)性的盈利改善，同時也可能提升市場的整體風險偏好。

與此同時，多重利好齊聚。美股前夜大漲，逆轉油市悲觀預期;歐股收出近一個月來的高點位;再加上今年4.5萬億險資可配置，6000億增量資金有望率先入市，同時養(yǎng)老金投資二級市場也或?qū)⒓涌炷_步。而在上周，A股新增投資者數(shù)量42.36萬戶，創(chuàng)去年7月以來新高，證券保證金凈流入735億元，為連續(xù)第二周凈流入。

為此，中歐基金表示，大盤在經(jīng)歷1月、2月的大幅調(diào)整后，3月迎來政策月。“兩會行情”值得期待，投資者可以關注國企改革、供給側改革、城市綜合建設等主題。短線來看，大盤或繼續(xù)反彈。不過，短期反彈并未改變中期趨勢，預計未來一段時間，市場仍將震蕩磨底，投資者需謹慎投資。

□投資

供給側將成投資主線

歷年“兩會”都能激發(fā)出一些主題熱點，例如2013年的文化傳媒、2014年的區(qū)域改革以及2015年的“互聯(lián)網(wǎng) ”，對于今年的“兩會”熱點，多家券商均認為，供給側無疑將是今年“兩會”的重中之重。

對此，國金證券首席策略分析師李立峰認為，“兩會”召開，預計2016年政府工作報告中或涉及到“2016年是供給側結構性改革的攻堅之年，要把供給側結構性改革作為經(jīng)濟工作的重中之重”。

從地方“兩會”的內(nèi)容可以看出，供給側改革是重要的議題和施政主線，地方“兩會”一定程度是提前反應，供給側改革政策推動正當時。

因此，建議關注“鋼鐵、煤炭、有色、房地產(chǎn)、農(nóng)業(yè)、紡織、交運”等產(chǎn)能嚴重過剩行業(yè)并購重組的主題投資機會，推薦標的組合：首鋼股份、華菱鋼鐵、西山煤電、神火股份、盤江股份、云鋁股份、中孚實業(yè)、中金嶺南、廣晟有色、廈門鎢業(yè)、世聯(lián)行、保利地產(chǎn)、民和股份、圣農(nóng)發(fā)展、航民股份、飛馬國際、瑞茂通等。

萬家基金投研總監(jiān)莫海波也認為，在目前市場存量博弈下，關注由于供給側改革帶來邊際改善的行業(yè)，例如有色、鋼鐵、煤炭等。一旦行業(yè)出現(xiàn)超預期因素，低配行業(yè)會迎來迅速拉升的局面。此外，目前行業(yè)景氣度較高的新能源汽車、白酒類消費以及VR領域是貫穿2016年全年的投資主線，建議長期關注。

二線優(yōu)質(zhì)藍籌股可關注

對于“兩會”期間市場還將有哪些投資重點，重陽投資基金經(jīng)理王曉華表示，與前幾次市場波動中市場分化的風格不同，最近幾日的市場波動中，市場分化的風格逆轉，藍籌股表現(xiàn)更強，市場總體風險已經(jīng)得到相當程度的釋放，市場結構性分化行情還將持續(xù)，可以關注二線優(yōu)質(zhì)的藍籌股票。

王曉華表示，自下而上來看，以下公司值得重點關注：首先是具備正預期差、受益于改革紅利的優(yōu)勢公司;其次，新技術、新業(yè)態(tài)中具備超預期增長潛力的領先公司;第三，引領中國經(jīng)濟轉型升級的優(yōu)質(zhì)高端制造業(yè)企業(yè)以及具備中長期可持續(xù)高分紅能力的龍頭企業(yè)也可以重點關注。

京華時報記者敖曉波京華時報制圖謝瑤