民生銀行2015年報披露,該行持有長航油運、長航鳳凰、二重集團、中國秦發(fā)及微商銀行五家上市公司股權(quán)。截至2015年末,這些“可供出售資產(chǎn)”有賺有虧,股份來源均為“抵債”。
除此,3月8日,港股熔盛重工(01101.HK,現(xiàn)更名為華榮能源)公告,擬向債權(quán)人發(fā)行最多171億股股票,以抵消171億元債務(wù)。在增發(fā)擴股后,有三家銀行及其附屬公司分別持有該公司13.9%、10.8%、10.3%的股權(quán)。據(jù)記者了解,這三家銀行分別為民生銀行、中國銀行和中國進出口銀行。
該公告一出,在債轉(zhuǎn)股重啟的背景下引發(fā)市場熱議。記者了解到,彼時監(jiān)管機構(gòu)特意提醒“銀行要依法合規(guī)經(jīng)營”。
以股抵債 被動的“債轉(zhuǎn)股”
“以股抵債可以說是債轉(zhuǎn)股的形式之一。”一位債權(quán)行人士對記者指出,債轉(zhuǎn)股有主動的意味,股抵債銀行則較為被動,是銀行在企業(yè)無資產(chǎn)可執(zhí)行情況下的無奈之舉。
長航油運是首家被退市的央企,但重組上新三板后,多家債權(quán)行本息均收回,且有浮盈。民生銀行年報顯示,截至2015年末,民生銀行持有長油5(400061)4.64%股份,賬面浮盈2.47億元;持有長航鳳凰(000520.SZ)3.22%股份,賬面浮盈6000多萬元。
二重集團(德陽)重型裝備股份有限公司,即于2015年5月退市的*ST二重,2015年7月在新三板掛牌轉(zhuǎn)讓,于2015年底債務(wù)重組完畢。民生銀行年報顯示,截至2015年末,該行持有二重3(400062)2.66%股份,賬面浮虧近2.4億元。
不容樂觀 轉(zhuǎn)股依然虧損
參與債務(wù)重組的企業(yè)和銀行,或多或少想復(fù)制長航油運的神話。不過,操刀長航油運重組的銀行高層對記者表示,該案例不具備可推廣性。“會有個別案例采用長航油運的方案,但前提是企業(yè)有一些核心資產(chǎn),同時資本市場支持。天時地利人和,真是可遇不可求的案例。”
“二重的債務(wù)負擔(dān)太重,資產(chǎn)價值跟銀行的需求相比,差距比較大。如果資本市場長期不恢復(fù),銀行想要退出也很艱難。”一位中行相關(guān)人士認(rèn)為,今年的金融市場不夠樂觀,銀行尚難退出,風(fēng)險較大。
中國秦發(fā)(0866.HK)是一家在港上市的煤炭企業(yè),受煤炭價格下跌、貿(mào)易融資業(yè)務(wù)萎縮等因素影響,企業(yè)虧損嚴(yán)重。截至2015年6月末,該企業(yè)虧損擴大至7.07億元人民幣,同比增85%。民生銀行2015年年報顯示,該行持有公司16.76%股份,賬面浮虧4000萬元。 (財新)
◆相關(guān)報道
債轉(zhuǎn)股試點或很快啟動
傳國開行、工行、中行、招行等入選
“債轉(zhuǎn)股”試點或?qū)⒑芸靻?。記者從多位銀行業(yè)人士處了解到,國家開發(fā)銀行、中國銀行、工商銀行、招商銀行等銀行入選第一批債轉(zhuǎn)股試點。
一位大行相關(guān)部門高層對記者透露,該試點將跟投貸聯(lián)動試點配合,由此銀行可以獲得投資子公司的牌照。“相當(dāng)于給業(yè)務(wù)部門點好處,放寬一些投資權(quán)限,但這個風(fēng)險隱患也是巨大的。”
(財新)
國開行高層:
首批債轉(zhuǎn)股規(guī)模為1萬億元
據(jù)《財新周刊》援引一位國開行高層稱,首批債轉(zhuǎn)股規(guī)模為1萬億元,預(yù)計在三年甚至更短時間內(nèi),化解1萬億元左右規(guī)模的銀行潛在不良資產(chǎn)。該報道還提及,債轉(zhuǎn)股對象聚焦為有潛在價值、出現(xiàn)暫時困難的企業(yè),以國企為主。這類企業(yè)在銀行賬面上多反映為關(guān)注類貸款甚至正常類貸款,而非不良貸款。
(新財)
◆市場解讀
前海開源基金楊德龍:
債轉(zhuǎn)股將促大盤千點大反彈
針對日前有關(guān)“中央將試點一萬億元債轉(zhuǎn)股”的消息,前海開源基金楊德龍認(rèn)為,今年供給側(cè)改革將有突破進展,而周期性行業(yè)去產(chǎn)能是首要問題,一些行業(yè)里強制去產(chǎn)能的公司,將面臨更大財務(wù)壓力和經(jīng)營困難,允許債轉(zhuǎn)股將大大減輕還本付息壓力。
債轉(zhuǎn)股出臺的意義堪比去年財政部推出的地方債置換計劃,兩者本質(zhì)上是一樣的,其一,兩者第一批都是推出一萬億元規(guī)模,有效地解除了可能到來的債務(wù)危機;其二,兩者都是由中央政府自上而下推動,體現(xiàn)了中央高層的智慧和決心;其三,兩者都是在大盤處于3000點的關(guān)鍵時刻推出;其四,兩者都是在政府力挺股市的政策大背景下推出;其五,兩者都消除了當(dāng)時投資者最大擔(dān)憂。該政策或?qū)⒋龠M大盤實現(xiàn)千點大反彈。
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