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銀行“排雷”新三板股權(quán)質(zhì)押

http://www.yuuicn.com【泉州經(jīng)濟(jì)網(wǎng)】2016-06-12

近日,在新三板掛牌不足半年的哥侖步董事長魏慶華“失聯(lián)”,讓新三板企業(yè)股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險露出了冰山一角,而由此引發(fā)的連鎖反應(yīng)直接波及商業(yè)銀行。

企業(yè)“套現(xiàn)”捷徑

隨著深滬兩市股權(quán)質(zhì)押“蛋糕”被瓜分之后,新三板上市公司的該項(xiàng)業(yè)務(wù)成為銀行等金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)擴(kuò)張的下一站。表面上,該項(xiàng)業(yè)務(wù)延續(xù)了A股上市公司股權(quán)質(zhì)押的“游戲規(guī)則”,在解決機(jī)構(gòu)資產(chǎn)荒困局的同時,還能為銀行帶來不菲的利潤,可謂一舉兩得。而在業(yè)務(wù)的另一端,新三板企業(yè)能夠通過質(zhì)押將股權(quán)變現(xiàn),融資的成本和難易程度也都較非上市公司低。

在這種“雙贏”局面下,新三板股權(quán)質(zhì)押迅速升溫,融資規(guī)模和數(shù)量如雪球般越滾越大。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至6月7日,共有843家新三板公司發(fā)布了股權(quán)質(zhì)押公告,質(zhì)押股份數(shù)約為70億股,而新三板掛牌上市公司數(shù)量才不過7485家,進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押的公司比例占到11.26%。公開數(shù)據(jù)顯示,2014年新三板股權(quán)質(zhì)押368筆,合計(jì)質(zhì)押23.37億股;2015年股權(quán)質(zhì)押990筆,合計(jì)質(zhì)押105.65億股。由此不難看出,新三板股權(quán)質(zhì)押的規(guī)模越來越大,頻次越來越快,也給市場埋下了風(fēng)險隱患。

按照傳統(tǒng)銀行做法,新三板股權(quán)質(zhì)押就是設(shè)計(jì)出標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品,然后做批量放貸做大規(guī)模,但是潛在的風(fēng)險卻被忽視了。最典型的風(fēng)險就是企業(yè)財(cái)務(wù)造假和股價虛高。更重要的是,新三板企業(yè)與主板上市企業(yè)存在的最大差異是市場流動性。“由于新三板的交易量并不活躍,所以一旦股權(quán)最后砸在了銀行手里,很難通過市場拋售變現(xiàn)。”一銀行人士表示。

銀行重審股權(quán)質(zhì)押

作為該項(xiàng)業(yè)務(wù)的主要資金方,銀行無疑是充當(dāng)最大的債主角色。據(jù)一項(xiàng)官方數(shù)據(jù)顯示,銀行新三板股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)在所有參與主體中的占比超過60%,部分非銀行金融機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)其中僅僅是資金通道,出資方仍是銀行。

據(jù)了解,早在2014年,銀行對于新三板股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)是針對既有的企業(yè)客戶來做,依靠長期的業(yè)務(wù)合作適當(dāng)放大風(fēng)險敞口。而今,銀行對該項(xiàng)業(yè)務(wù)市場化程度很高,很多業(yè)務(wù)的承接僅僅是靠幾個財(cái)務(wù)硬指標(biāo)。

新三板股權(quán)質(zhì)押的風(fēng)險正在發(fā)酵,越來越多的問題逐漸暴露出來,而銀行也嗅出了風(fēng)險的味道。一家國有大行人士表示,新三板公司的融資渠道并不多,很多企業(yè)也屬于輕資產(chǎn)。在股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)中,往往企業(yè)在補(bǔ)充抵押物時會出現(xiàn)困難,而市場拋售抵押物變現(xiàn)顯然也不現(xiàn)實(shí),這就導(dǎo)致最終銀行被迫接盤。山東某城商行投行部人士向記者透露,新三板企業(yè)股權(quán)質(zhì)押暫時不能做了,銀行內(nèi)部針對一些企業(yè)此前的融資還會重新審查。“行內(nèi)要求對質(zhì)押率較高、企業(yè)經(jīng)營惡化的企業(yè)重點(diǎn)關(guān)注。”

責(zé)任編輯:張金環(huán)
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