7月24日召開(kāi)的中共中央政治局會(huì)議明確提出“要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”。8月18日，證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人接受媒體采訪，明確落實(shí)這一重要決策部署的一攬子政策措施，回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)注熱點(diǎn)。

一攬子政策措施從投資端、融資端、交易端等方面入手，具體包括加快投資端改革、提高上市公司投資吸引力、優(yōu)化完善交易機(jī)制等六大舉措，共25項(xiàng)具體改革措施。這一系列政策出臺(tái)的背景如何?向市場(chǎng)傳遞了哪些信號(hào)?

穩(wěn)定資本市場(chǎng)預(yù)期對(duì)于維護(hù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)大局穩(wěn)定具有重要意義

7月24日召開(kāi)的中共中央政治局會(huì)議明確提出“要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”，對(duì)于資本市場(chǎng)的定調(diào)更加積極、方向更加明確。

證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，這背后透露出明確信息：穩(wěn)定資本市場(chǎng)預(yù)期對(duì)于維護(hù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)大局穩(wěn)定具有重要意義。

“資本市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)度高，素有經(jīng)濟(jì)晴雨表之稱，對(duì)各方的預(yù)期和信心影響較大。”匯添富基金總經(jīng)理張暉說(shuō)，穩(wěn)定、活躍的資本市場(chǎng)有利于投資者和全社會(huì)更好建立對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的信心和預(yù)期。同時(shí)，投融資良性循環(huán)的資本市場(chǎng)不僅有助于經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，更是擴(kuò)內(nèi)需、促消費(fèi)的高效途徑。

資本市場(chǎng)運(yùn)行離不開(kāi)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。疫情防控平穩(wěn)轉(zhuǎn)段后，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)是一個(gè)波浪式發(fā)展、曲折式前進(jìn)的過(guò)程。我國(guó)經(jīng)濟(jì)具有巨大的發(fā)展韌性和潛力，長(zhǎng)期向好的基本面沒(méi)有改變。

業(yè)內(nèi)人士指出，觀察解讀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和資本市場(chǎng)運(yùn)行，既要看清短期的、階段性的“形”，更要讀懂長(zhǎng)期的、根本性的“勢(shì)”。

淡水泉投資創(chuàng)始人兼投資總監(jiān)趙軍認(rèn)為，要更多從不確定性中去尋找確定性，從變化中去尋找亮點(diǎn)和機(jī)會(huì)。“我們看到的確定性，是很多行業(yè)依然在成長(zhǎng)，技術(shù)在進(jìn)步，企業(yè)在創(chuàng)造價(jià)值。”

一攬子政策打出“組合拳”向市場(chǎng)傳遞信心

在易方達(dá)基金總經(jīng)理劉曉艷看來(lái)，此次證監(jiān)會(huì)發(fā)布的一系列政策舉措在引入中長(zhǎng)期資金、回報(bào)投資者、提高交易便利性等問(wèn)題上打出“組合拳”，將有效提升市場(chǎng)活力、效率和吸引力，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期與投資者信心，更好發(fā)揮資本市場(chǎng)資源配置、價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)管理功能，實(shí)現(xiàn)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性互動(dòng)。

“本次政策‘組合拳’與長(zhǎng)期以來(lái)資本市場(chǎng)制度建設(shè)的思路是一脈相承的。”趙軍認(rèn)為，這次政策的突出特點(diǎn)將改革的目標(biāo)取向從偏融資向投融資平衡、投資友好型轉(zhuǎn)變。

多家市場(chǎng)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人指出，本次一攬子政策突出強(qiáng)調(diào)為資本市場(chǎng)引入更多源頭活水，很多內(nèi)容都提及了如何擴(kuò)大投資者范圍、便利投資、豐富產(chǎn)品等。另一方面，聚焦提高上市公司吸引力，在提高上市公司質(zhì)量方面提出了包括分紅、回購(gòu)、中國(guó)特色估值體系建設(shè)等一系列措施，有利于發(fā)揮扶優(yōu)限劣作用，更好回報(bào)投資者。

廣發(fā)證券董事長(zhǎng)林傳輝認(rèn)為，各項(xiàng)措施持續(xù)落地，政策效果將逐步顯現(xiàn)，有望提升投資者的獲得感，穩(wěn)定對(duì)未來(lái)的預(yù)期，增強(qiáng)在資本市場(chǎng)配置更多資產(chǎn)的動(dòng)力。

“‘組合拳’有利于激發(fā)資本市場(chǎng)財(cái)富效應(yīng)，讓投資者分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的成果，推動(dòng)資本市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)消費(fèi)的正向循環(huán)。”林傳輝說(shuō)。

“活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”需要強(qiáng)大合力

要看到，“活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，涉及方方面面工作，需要形成強(qiáng)大合力。

證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，近期證監(jiān)會(huì)加大跨部委溝通協(xié)調(diào)，抓緊研究推動(dòng)若干重要舉措。比如，推動(dòng)優(yōu)化上市公司股權(quán)激勵(lì)個(gè)人所得稅納稅時(shí)點(diǎn)等資本市場(chǎng)相關(guān)稅收安排;推動(dòng)建立健全保險(xiǎn)資金等權(quán)益投資長(zhǎng)周期考核機(jī)制，促進(jìn)其加大權(quán)益類投資力度;引導(dǎo)和支持銀行理財(cái)資金積極入市等。

“我們將統(tǒng)籌做好活躍市場(chǎng)與防范風(fēng)險(xiǎn)、加強(qiáng)監(jiān)管各項(xiàng)工作，會(huì)同有關(guān)方面穩(wěn)妥防范處置城投債券、房地產(chǎn)等重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)決維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行。”該負(fù)責(zé)人說(shuō)。

富國(guó)基金總經(jīng)理陳戈認(rèn)為，隨著不斷加強(qiáng)的頂層設(shè)計(jì)、相關(guān)部門通力協(xié)作，政策合力不斷形成，一定能夠有效提振投資者信心進(jìn)而活躍資本市場(chǎng)。公募基金作為市場(chǎng)重要的參與力量，可以在大力發(fā)展權(quán)益類基金、持續(xù)提升投研能力、加大自購(gòu)旗下權(quán)益類基金力度等方面發(fā)揮更大力量。

申萬(wàn)宏源證券董事長(zhǎng)劉健說(shuō)，券商要做好資本市場(chǎng)“看門人”，把握好注冊(cè)制與提高上市公司質(zhì)量的內(nèi)在關(guān)系，助力資本市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)中長(zhǎng)期資產(chǎn)供給、良性循環(huán)發(fā)展。